5 преимуществ и 4 недостатка закрытых фондов CEF для инвестора

Как инвестировать в закрытые фонды CEF, в чем их ключевые отличия от других фондов, плюсы и минусы для инвестора

Приветствую, на связи Андрей Меркулов.

Мы много говорили о фондах зарубежной недвижимости REIT. Сегодня расскажу про еще один очень перспективный инструмент в клубе инвесторов — закрытые фонды, Closed End Funds (CEF).

Фонды CEF торгуются на фондовом рынке, как и обычные акции, и инвестируют в разные инструменты:

  • фонды недвижимости,
  • займы под залог и другие долговые обязательства,
  • акции,
  • MLP-компании по транспортировке нефти и газа.

Как правило, CEF используют кредитное плечо. Стоимость их акций может существенно отличаться от стоимости активов в ту или иную сторону.

Отличия CEF от ETF

CEF кажутся очень похожими c ЕТF ( exchange traded fund) — и те, и другие торгуются на бирже, включают портфель инструментов, но эти фонды отличает подход к работе с ценными бумагами.

CEF выпускают ограниченное число акций, которое заранее известно. После создания нужной суммы капитала для создания фонда других акций больше не выпускается. Именно поэтому фонд называют закрытым.

За управление CEF отвечают менеджеры фонда, в то время как ETF управляются пассивно.

ETF — публичный портфель, а информация о том, какие инструменты входят в портфель закрытого фонда, не всегда доступна.

Преимущества CEF

Эти фонды имеют свои преимущества:

  1. Если сравнить с акциями, CEF платят повышенные дивиденды.
  2. Их редко продают по чистой стоимости активов (net asset value, NAV), как правило, их можно продать или купить с дисконтом или премией.
  3. Есть фонды, которые платят дивиденды раз в месяц. Полученные дивиденды можно реинвестировать.
  4. Зачастую превосходят по доходности индексные фонды.
  5. Налоговая ставка — 13 процентов, из которых 10% выплачивают в США и еще 3% в России.

Недостатки CEF 

Но эти фонды также имеют ряд недостатков:

  1. Использование кредитного плеча помогает увеличить доходность в течение фазы роста рынка, но при просадке дает значительную коррекцию. Так что оптимально покупать эти фонды, когда рынок на дне, и активы торгуются с большим дисконтом.
  2. Очень важно, кто управляет фондом. Успех во многом зависит от менеджмента.
  3. Нельзя купить у российских брокеров Тинькофф, Сбербанк и т.п. Возможна покупка только через зарубежных брокеров — например, Interactive Brokers.
  4. В сравнении с индексными ETF они берут более высокую комиссию.

Наши принципы отбора CEF 

За время работы с закрытыми фондами мы выработали свою стратегию отбора. Вот какие фонды мы ищем:

  • с хорошим менеджментом, который ориентирован защищать интересы акционеров,
  • с большим потенциалом роста,
  • имеющие хороший состав активов,
  • показывающие рост не меньше эталонных индексов на протяжении большого промежутка времени,
  • со стабильной выплатой дивидендов, в идеале — каждый месяц.

Закрытые фонды CEF

Мифы и заблуждения

С этими фондами связано несколько заблуждений, например, что комиссию за активное управление нужно дополнительно вычесть из показателя доходности фонда. Если вы получили 9% годовых, придется дополнительно заплатить 2% управляющим, и останется 7%. На самом деле показатель доходности уже учитывает оплаченную комиссию, туда же входит плата за кредитное плечо.

Результаты нашего портфеля CEF — дивиденды 9,52% 

Еще несколько месяцев назад мы включили в дивидендный портфель Клуба инвесторов CEF. Сейчас в нашем портфеле 7 фондов, которые показывают среднюю доходность 9,52%, к тому же сами фонды за это время выросли в цене.

Вот один из примеров:

CEF IGR — CBRE Clarion Global Real Estate Income Fund. Фонд инвестирует в фонды недвижимости по всему миру и ежемесячно выплачивает дивиденды акционерам.

Текущая доходность — 8.90%

NAV -14.58%

Все сделки в режиме реального времени и все инструменты для инвестиций мы каждую неделю публикуем с подробными разборами в Клубе Инвесторов.

Андрей Меркулов @tinvest

Дисклеймер: вся информация в моих постах и статьях отражает личный опыт и не является финансовой рекомендацией или сигналом к покупке.

А у вас есть опыт инвестиций в ETF или CEF? Какие новые инструменты для инвестиций вы использовали в этом году? Пишите в комментариях!

Андрей Меркулов

Автор статьи: Андрей Меркулов

Действующий предприниматель, владелец ряда инвестиционных проектов, эксперт в областях недвижимости, маркетинга, и автоматизации бизнеса.

Автор 6 книг о бизнесе, действующий член AMA (американской ассоциации маркетинга, www.marketingpower.com), организатор бизнес-конференций.

Смотреть профиль

Читайте также

Добавить комментарий

Войти с помощью:

vkontakte facebook odnoklassniki yandex

Уважаемые читатели! Мы не приемлем в комментариях мат, оскорбления других участников, спам и ссылки на сторонние ресурсы, враждебные заявления в сторону администрации и посетителей ресурса. Комментарии, нарушающие правила сайта, будут удалены.
Обязательные поля отмечены *

 

Яндекс.Метрика Adblock
detector